Toutes les informations disponibles sur le site Cros Assets ont un caractère exclusivement indicatif et ne constituent en aucun cas une incitation à investir et ne peuvent être considérées comme étant un conseil d’investissement. En aucun cas, les informations publiées sur ce site ne représentent une offre de produits ou de services pouvant être assimilée à un appel public à l’épargne, ou à une activité de démarchage ou de sollicitation à l’achat ou à la vente d’OPCVM ou de tout autre produit de gestion, d’investissement, d’assurance...
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Contactez les sociétés de gestion afin d’évaluer le risque des supports. Le présent site ne vise que les professionnels de la finance. Il n’est pas destiné à être consulté par des internautes non professionnels ne possédant pas l’expérience, les connaissances et la compétence nécessaires pour prendre leurs propres décisions d’investissement et évaluer correctement les risques encourus.
Sextant Bond Picking - AMIRAL GESTION - Un fonds qui revient en force.
24/7/2024
Point marché et l'avis de CROSINVESTING
Après deux années 2022 et 2023 particulièrement agitées sur les marchés obligataires, la première moitié de 2024 a été marquée par une volatilité moindre, bien que la prudence ait été de mise face aux tensions géopolitiques et aux décisions des banques centrales. Ce contexte globalement favorable s’est traduit au 1er semestre par une contraction des primes de crédit (spreads) de près de 60 points de base, tandis que les taux ont augmenté d’environ 40 points de base (obligation d’État allemande à 10 ans).
Le fonds Sextant Bond Picking a affiché depuis le début de l’année (au 23/07/24) une performance de +3,09 %, contre +2,86 % pour l’indice High Yield iboxxmja et +1,5 % pour le marché Investment Grade (indice ICE ER00). Cette surperformance s’explique par un positionnement majoritairement orienté vers le High Yield, notamment sur des notations BB qui ont surpassé les notations B, ainsi qu’une sensibilité relativement faible (2,6) limitant l’impact de la hausse des taux.
Le fonds a particulièrement profité de la contribution significative de ses positions en Renault, Rolls Royce et BUT. Par ailleurs, des émetteurs tels que Burger King et Picard ont pu refinancer à long terme, assurant ainsi une meilleure gestion de leur liquidité. Bien que les spreads soient actuellement à des niveaux relativement bas, les rendements obligataires demeurent historiquement attractifs. En dehors de la période Covid, il faut remonter à la crise de la zone euro en 2011 pour retrouver des rendements High Yield européens supérieurs à 6 %.
L’attrait de la classe d’actifs High Yield est d’autant plus intéressant que les taux de défaut devraient rester, selon nos prévisions, à des niveaux très bas autour de 2 % à court terme. Nous restons donc optimistes sur le marché obligataire pour les prochains mois et confiants dans le potentiel d’appréciation de Sextant Bond Picking. Au 2nd semestre, les gérants resteront attentifs à deux événements majeurs aux États-Unis qui devraient influencer les marchés : la première baisse des taux de la FED en septembre et l’élection américaine en novembre.
Le fonds a traversé des difficultés l'année dernière, mais les ajustements effectués en fin d'année, notamment en matière de diversification, se sont avérés pertinents et rassurants. C'est pourquoi nous conservons notre confiance dans ce fonds. En outre, bien qu'il n'y ait aucune règle universelle, vendre un fonds automatiquement après une année décevante n'est pas toujours payant ;-).
L’ensemble des informations disponibles sur le site www.crosassets.com représente une simple information et en aucun cas ne saurait être considéré comme une invitation à investir, un acte de démarchage ou de conseil financier. La vocation du site Cros Assets étant strictement une information forcément non exhaustive, les articles ou communications publiés sur le site ne sauraient être considérés comme un appel public à l’épargne aucune incitation à investir sur des produits financiers ou d’assurance. Malgré tous les soins pris dans la collecte auprès de sources réputées fiables et dans le traitement des données, Cros Assets ne peut en garantir l’exactitude et recommande à l’utilisateur de ne pas prendre de décisions d’investissement sans en avoir vérifié lui-même l’exactitude auprès des sociétés de gestion concernées ou auprès de son conseiller spécialisé, ni sans avoir lu le prospectus des fonds ou les conditions générales et particulières des contrats d’assurance. Par ailleurs, Cross Assets rappelle à l’utilisateur que les performances passées ne préjugent pas des performances futures et lui recommande de consacrer le temps nécessaire à la définition de la répartition de ses avoirs en général, et de ses avoirs financiers en particulier, en tenant compte de ses objectifs, de ses contraintes de toutes natures, de son horizon de placement, et en diversifiant ses placements. Cross Assets n’est pas en mesure de se substituer à l’utilisateur pour vérifier si un produit d’investissement présenté sur le site est en adéquation avec ses besoins et l’invite à se faire assister par son conseiller spécialisé.
Partager
Equipe commerciale
Évènements