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"Prime de Risque Négative : Un Signal d’Alerte sur l’Euphorie des Marchés Actions ?"
2/2/2025
La psychologie des investisseurs : clé pour comprendre les extrêmes du marché
L’histoire montre que la psychologie des investisseurs est un moteur essentiel des cycles de marché, menant à des périodes d’optimisme et de pessimisme extrêmes. Identifier ces moments permet d’anticiper les risques et opportunités, souvent annonciateurs de retournements majeurs.
Aujourd’hui, nous estimons que le marché traverse une phase d’optimisme excessif. La prime de risque des actions par rapport aux obligations d’État américaines à 10 ans est négative, une situation rare qui traduit une perception des actions comme moins risquées que les obligations souveraines !
Cependant, malgré l’attrait actuel des marchés actions, les fondamentaux économiques et géopolitiques rappellent que les actions restent des actifs plus risqués. L’euphorie ambiante nous semble exagérée et le profil risque/rendement des actions est actuellement défavorable.
Les investisseurs doivent s’attendre à une volatilité accrue dans les prochaines années. Ce contexte exigera plus de rigueur pour générer des rendements attractifs. Si cette instabilité peut représenter un danger, elle constitue aussi une opportunité pour les investisseurs avertis, tandis que ceux qui adoptent une approche passive risquent d’être pénalisés.
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