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PICTET ASSET MANAGEMENT Présentation de la « Rentrée des fonds » 17 septembre 2024 à Nice
18/9/2024
La présentation de la « Rentrée des fonds » de Pictet Asset Management en septembre 2024 à Nice a dressé un bilan des performances estivales et partagé les convictions d’investissement pour la fin de l’année. Plusieurs tendances clés ont émergé, notamment la surperformance à long terme des fonds technologiques tels que la robotique et le digital, bien que marqués par une volatilité à court terme. Les fonds résilients comme ceux axés sur l’eau et la sécurité ont montré une bonne tenue malgré les turbulences, et les fonds ESG comme « Atlas » et « Atlas Titan » ont optimisé leur couple rendement-risque, profitant de la baisse des taux.
Pictet souligne également les défis rencontrés dans certains secteurs. Le fonds « Mandarin » s’est révélé plus performant et moins volatil que le marché chinois, alors que le secteur des « Premium Brands » souffre toujours de la lente reprise de la consommation chinoise. Par ailleurs, des tendances géopolitiques notables ont marqué l’été 2024, telles que la stratégie de la Russie contournant les sanctions occidentales via l’Iran, et l’augmentation rapide des énergies renouvelables en Chine, désormais responsables de 20 % de l’électricité chinoise.
Les performances des différents fonds révèlent une forte disparité. Les fonds technologiques continuent d’afficher de solides résultats sur l’année 2024, avec par exemple des hausses de 17,3 % pour le fonds « Digital » et 12,4 % pour le fonds « Security ». À l’inverse, les small caps, particulièrement en Europe, ont sous-performé, affectées par un manque de liquidités et des incertitudes politiques. Pictet reste également prudent sur la Chine, soulignant que la reprise attendue ne s’est pas matérialisée et que le marché reste marqué par une faible liquidité et des risques structurels.
Concernant l’avenir des marchés financiers, Pictet anticipe une fin d’année marquée par des opportunités dans les secteurs des biotechnologies et du private equity, tout en maintenant une approche prudente sur les small caps et la Chine. Les actions américaines, bien que jugées chères, demeurent des incontournables, notamment dans des secteurs tels que le digital, la cybersécurité et la robotique, tandis que les obligations souveraines et les valeurs sûres comme le luxe européen restent à surveiller.
LE POINT DE VUE DE CROS INVESTING : nous partageons la vision de Pictet Asset Management sur les large caps américaines, malgré leurs valorisations élevées. Comme Pictet, nous partageons une position prudente face aux marchés actions chinois, en raison des incertitudes persistantes concernant la reprise économique du pays. Nous sommes plus prudents que Pictet sur les actions japonaises (appréciation du yen et ralentissement mondial) comme sur le secteur du luxe malgré des valorisations de plus en plus attractives.
Nous sommes en revanche plus nuancés sur les fonds les plus exposés aux valeurs technologiques et apprécions en diversification les fonds Pictet Health (depuis plusieurs mois) et depuis peu, les fonds Pictet Nutrition, Pictet SmartCity, Pictet Timber et Pictet Water pour des raisons de valorisation et d'environnement de politique monétaire plus accommodante.
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