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GENERALI INVESTMENTS - LA BOUSSOLE DES MARCHÉS
10/3/2025
Le rapport de Generali Investments met en lumière une dynamique économique mondiale contrastée. En Chine, une légère amélioration de l’activité est observée, mais la menace d’une déflation persistante pousse les autorités à envisager un soutien fiscal supplémentaire. Au Japon, la hausse des rendements obligataires pourrait contraindre la Banque du Japon à ajuster sa politique monétaire. En zone euro, l’inflation sous-jacente recule et la BCE poursuit son assouplissement, bien que de manière plus modérée. L’Allemagne bénéficie d’une relance budgétaire, stimulant les prévisions de croissance.
Aux États-Unis, la consommation demeure robuste malgré les tensions commerciales et une inflation encore élevée. La Fed devrait procéder à deux baisses de taux cette année, bien que son orientation reste prudente. Les incertitudes liées aux droits de douane et aux tensions géopolitiques (Ukraine, Chine, Moyen-Orient) pèsent sur la confiance des investisseurs.
Sur les marchés, Generali Investments maintient une posture prudente, favorisant le crédit Investment Grade et une légère surpondération des actions. La duration des obligations européennes est réduite, tandis qu’une approche plus neutre est adoptée sur les Treasuries américains. L’appréciation du dollar pourrait se poursuivre, bien que des signes de ralentissement aux États-Unis incitent à la vigilance. Les perspectives macroéconomiques et financières restent donc marquées par des risques bilatéraux : désinflation mondiale et fractures géopolitiques croissantes.
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