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FIDELITY INTERNATIONAL- L’Allocation Mensuelle - A l’approche des résultats des élections américaines
6/11/2024
Comme l’indiquent nos modèles, nous continuons à évoluer dans un environnement de fin de cycle, qui est généralement favorable aux actifs risqués, mais avec une volatilité accrue. La situation sur le plan des fondamentaux s’est améliorée à la faveur des baisses de taux de la Fed et des mesures de soutien de la Chine, sans oublier une embellie des données. Par conséquent, nous continuons à privilégier les instruments obligataires plus risqués et notre appétence pour les actions a augmenté. L’approche des élections américaines pourrait toutefois entraîner une certaine volatilité et nous empêcher d’être encore plus positifs. Nous restons neutres en matière de duration. D’une part, les rendements étant plus élevés, les emprunts d’État offrent une rémunération attractive. D’autre part, nous nous inquiétons de la menace de certaines politiques inflationnistes et d’un manque de discipline budgétaire qui pourrait entraîner une augmentation des émissions obligataires dans les années à venir. Nous sommes donc plus prudents sur la partie longue de la courbe des taux et vis-à-vis des taux américains par rapport aux taux européens. Nous apprécions davantageles obligations indexées à l’inflation. Nous continuons à surveiller de près la situation géopolitique. L’or reste notre couverture géopolitique préférée. Compte tenu de l’impact asymétrique des droits de douane proposés par Donald Trump et des données fondamentales, nous sommes tactiquement positifs à l’égard du dollar américain.
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